【财新网】（记者 郑丽纯）动力电池系统巨头宁德时代新能源科技股份有限公司（简称宁德时代）拟登陆创业板。证监会官网11月10日披露的招股说明书（申报稿）显示，从2016年12月至今，宁德时代进行了三轮增资扩股，增资总额达130亿元；原股东通过老股转让引入新股东，涉及金额为56.9亿元。
宁德时代主营业务为新能源动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，2016年该公司动力电池销量为6.8GWh，低于比亚迪（002594.SZ/ 01211.HK）。此次该公司拟登陆创业板上市融资，筹集131.2亿元去投资建设宁德时代相关的电池生产及研发项目，拟发行不超过2.18亿股，占发行后总股本不低于10%。
宁德时代成立于2011年12月，目前合作的车企有长安、吉利等整车龙头，并且进入宝马、大众等国际车企的供应体系，注册资本为19.5亿元。以最新一笔股权转让计算，2017年8月，受让方以3.4亿元的价格持有宁德时代0.4%的股权，目前该公司估值已超过850亿元。
尽管如此，场外仍有机构高价间接持股宁德时代。2017年10月31日，长安汽车（000625.SZ）公告称，拟斥资5.19亿元收购镇江德茂海润股权投资基金合伙企业（简称德茂海润）32.67%的基金份额，以间接持有宁德时代0.39%的股份。若按该笔交易价格计算，宁德时代的估值为1330亿元。德茂海润于今年6月通过增资扩股以10亿元代价持有宁德时代1.18%的股份。
宁德时代披露的股权结构显示：公司实际控制人为公司董事长曾毓群、副董事长李平，前者通过控股股东为宁波梅山保税港区瑞庭投资有限公司（简称瑞庭投资）间接持有宁德时代 29.23%的股份，后者直接持股比例为5.73%，两人在IPO前持股比例为34.95%。此外，137名员工通过员工持股计划持有9.9%的股份。
目前宁德时代共有49名股东，且多为有限合伙企业。其中东风汽车（600006.SH）通过旗下子公司东风资产管理有限公司参股有限合伙企业持有宁德时代0.4%的股份，花费3.4亿元；上汽集团（600104.SH）通过旗下子公司上海汽车集团投资管理有限公司参股有限合伙企业持股1.06%，花费8.98亿元；此外，还有中国平安（601318.SH）、联想集团（00992.HK）、鸿海集团、华西股份（000936.SH）等公司通过子公司参股宁德时代。
长安汽车在公告中阐述了其投资逻辑，该公司认为，根据目前我国“双积分”政策的要求，纯电动是最主要的路线之一，宁德时代在新能源汽车上游电池领域占据行业龙头地位，长安汽车需要保障自身发展，加强与宁德时代的合作。
除了整车厂参股外，双方也在设立合资公司。2017年6月，宁德时代与上汽集团设立两家合资公司时代上汽和上汽时代。（详见财新网报道，“上汽合资宁德时代 新能源汽车电池‘圈地’” http://companies.caixin.com/2017-05-10/101088484.html）
宁德时代在财报中披露：今年1-6个月，公司前五大客户销售金额为5.6亿元，占营业收入比例的60.5%。值得注意的是，宁德时代与其他电池厂家一样，由于整车厂回款周期及国家补贴的情况，应收账款余额较高，上半年应收账款为60亿元，占当期营业收入的95.5%。
过去三年，该公司在2014年、2015年、2016年实现的归属于母公司的净利润分别为0.54亿元、9.3亿元、30.21亿元。今年1-6个月的净利润为18.6亿元。
该公司财报数据反应了当前电池行业现状，动力电池系统单位成本逐年下降，销售单价也在下调，2014年宁德时代为每瓦时2.89元，今年上半年已降低至每瓦时1.52元。且受2016年底新能源汽车补贴政策调整影响，动力电池系统售价降幅增大，导致毛利率下降至37.05%。
目前宁德时代的发行申请尚未得到证监会核准。
