10月30日,创业板迎来十一周岁生日。当晚,创业板三季报披露收官,今年第三季度,创业板上市公司平均实现净利润0.66亿元,同比增29.92%,环比增18.08%。钜派投资集团股权团队认为,今年创业板注册制的落地,改变了创投业过去十年的“退出”生态,注册制开启了股权投资的3.0时代。据数据,创业板注册制下已有41家新上市公司登陆创业板,平均实现净利润1.44亿元,同比增76.17%,明显优于板块平均水平。创业板共有871家上市公司,占A股上市公司总数的21.42%,总市值达到10.40万亿,已经成为创新型企业聚集地,是全球服务创新成长企业最快的市场之一。未来,钜派股权团队认为,随着创业板全面进入注册制时代,将有更多企业奔赴创业板上市,带动创业板加速扩容。截至目前,创业板IPO融资金额累计达4889亿元。创业板注册制的推出,同时将吸引更多投资机构对创新型企业进行投资布局,包括保险资金、银行理财子公司等传统金融机构的进场。
钜派投资集团资产管理事业部执行董事谢捷鸿指出,从科创板注册制开始,监管思路发生巨大变化,即监管机构不再对公司做价值判断,而由投资人决定。以前比较大的障碍是企业本身不错,包括钜派的一些代管企业、项目,企业利润也不错,但是很难上市。然而,从去年科创板注册制开始,到今年的创业板注册制,新的局面已经打开。注册制实施不可逆转,随着在创业板的落地,会延续到中小板、主板,企业上市路径更为通畅,项目的退出会越来越通畅。“因此,上市公司被要求严格披露相关信息。原则上,如实披露的公司均可以上市。利润指标也不再有硬性要求,而是由多套指标来代替。但监管机构对合规性要求不会放松,即公司经营必须合法合规,包括纳税、社保、如实经营,尤其是经营内容的合法合规性。在合规前提下,可以因为公司的经营策略,需不断烧钱开拓市场形成竞争壁垒,而暂时没有利润。” 谢捷鸿举例,比如寒武纪,这家公司是非常优秀的芯片设计企业,向监管机构如实披露占90%营收的一位大客户停止或者减少采购份额,因此短期内利润会受到影响。同时寒武纪又阐述了自身核心竞争力,即在某些领域的专利,以及这些优势是否可以持续。监管机构最终让寒武纪过会,同时要求寒武纪披露更多细节,甚至要求披露这位大客户名单。
钜派投资集团资产管理事业部执行董事钱晓波判断,得益于科创板、创业板、注册制等国家政策的大力支持,打造了良好的股权市场氛围,让大家不仅关注创业,也关注好的退出渠道。股权投资市场无疑正在向更好的方向发展,但是发展过程中还会遇到各种挫折,所以会是“慢牛”行情。钱晓波认为,从监管角度,债类或明股实债类产品已经受到很大限制,政策在鼓励权益类产品的投资。另外,中国GDP增长在5%、6%左右,如果投资人想在市场上买到8%左右安全无风险的固收类产品是不切实际的。另外“货币超发”导致资产持续上涨,钜派股权投资团队认为股权投资会慢慢变成一个稳定的投资类型,权益类资产是最有可能帮投资人跑赢通货膨胀的资产配置。
钜派擅长为投资人做全方位的风险评估,并建议投资人做一些权益类资产配置。钜派建议,对于成熟投资人,一般配置30%的一级市场股权投资,20%二级市场股权类资产比较合理。
据数据,截至2020年8月1日,钜派参与的股权投资项目底层标的成功上市的企业已有约29家,其中科创板上市约19家,港股上市约6家,美股上市约4家。
