鄂永健：央行首次开展TMLF操作“一举三得”
交通银行(601328,诊股)金融研究中心首席金融分析师 鄂永健
1月23日，央行首次开展定向中期借贷便利（TMLF）操作，金额为2575亿元，操作期限为一年。此时开展TMLF操作可谓“一举三得”。
一是年初往往信贷需求较为旺盛，银行加快信贷投放需要有充足的流动性作为支撑，此时开展TMLF操作有利于银行增强信贷投放能力。
二是春节前现金需求上升，金融机构短期流动性面临一定压力，此举有助于缓解短期流动性压力，保持总体流动性平稳。
三是今年上半年经济下行压力较大，民营和小微企业面临的压力更甚，TMLF定向支持民营和小微企业，且利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，因而有利于促进降低民营和小微企业融资成本，缓解其经营压力，进而助力稳增长。
展望未来，预计货币政策仍将延续一贯的定向调控思路，通过持续的结构性、定向操作来支持实体经济，促进经济平稳增长。
责任编辑：贾振飞
