“现在在售的几大行理财子公司产品的业绩比较标准大多在4.5%以上，我打算配置一些试试看。”和张先生一样，在银行理财收益率“跌跌不休”的当下，不少消费者把目光投向陆续发行的银行理财子公司产品。
8月8日，农银理财在北京举办新产品发布会，推出“4+2”系列产品体系。至此，中、农、工、建、交五家大型商业银行的理财子公司产品均与消费者见面。那么，他们目前发行的产品有什么特色？哪些地方还有待完善？未来理财子公司产品发展有哪些趋势？
产品设计各有千秋
在发行产品的比拼上，各行理财子公司各具特色。除了对标监管要求，推进理财产品净值化转型，推出“现金管理+固收+混合+权益”四大常规系列产品外，农银理财此次还推出了惠农产品(000061,诊股)和绿色金融（ESG）产品两个特色产品。
在深圳开业的建信理财将目光聚焦在粤港澳大湾区上，目前，该公司推出“乾元建信理财粤港澳大湾区指数灵活配置理财产品”，主要投资于股票、债券、金融衍生品等，其中股票部分采用粤港澳大湾区指数化投资策略。而中银理财则在近期推出与服务长三角密切相关的两款理财产品——“长三角养老·中银策略—稳富”定期开放式净值型产品和“长三角新发展·中银睿富”三年封闭式净值型产品。
同时，依托母行的外币产品特色，中银理财推出“全球配置”系列产品。中银理财董事长刘东海表示，可借助中银集团全球布局的优势，服务客户多币种理财需求，提供境内的外币资产管理解决方案，联通境内境外渠道，帮客户收获全球市场投资的多重收益。
而工银理财推出主要投向涉及固收、权益、私募、量化、跨境多市场复合投资领域的产品。光大证券(601788,诊股)(港股06178)金融工程研究团队表示，在目前发行产品的理财子公司中，工银理财发行产品数量最多，种类也最为齐全，资产从固收覆盖到了权益，策略从量化覆盖到了FOF。
交银理财则表示，将以稳健为主要特征，把固收类产品打造为理财公司的拳头产品和旗舰产品。同时，会根据国家政策导向和投资热点，适时推出特色主题产品，并已在商业养老、科创投资、长三角一体化、要素市场挂钩等策略上做好储备。
多环节有待改善
1元的起购点，较高的预期受益……众多因素把消费者吸引过来尝鲜。“随着银行理财子公司产品的陆续发行，多数产品起投金额门槛较低，近期有多只银行理财子公司产品参与科创板，银行理财子公司的科创板产品相对而言比科创板基金风险相对较低，对于想要参与科创板投资的投资者可以关注。”融360大数据研究院分析师付影表示。
不过，在购买新鲜出炉的理财子公司产品时，不少消费者遇到了一些困扰。“我去银行网点咨询，几位客户经理都不了解子公司产品的信息，还是我自己在智慧柜员机上查出来的。”张先生说。
“金融科技不能只停留在口头上，理财产品应第一时间部署在互联网渠道。同时，背靠母行是理财子公司当下最大的优势，‘母子’联动要落到实处。”中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示。
同时，各家银行理财子公司产品信息披露差异也较大。“作为银行理财子公司产品发行人，并未设置单独产品展示页面供用户查看。”付影表示，“分别来看，工行理财子公司尽管在投资理财版块设置了‘子公司理财’页面，但进入该页面并无产品可投，而是需要在母行的理财页面中查看。而建信理财和交银理财的新产品，也只能通过一一查看产品说明书，才能清楚是否是其发行的。银行理财子公司在产品信息披露方面有待完善。”
付影进一步表示，与传统银行推出的产品相比，银行理财子公司产品投资范围更广，各类风险等级的产品线更丰富，可发行公募、私募产品以及分级理财产品。而在传统银行理财产品中，多数涵盖此类投资范围的产品一般是起购门槛较高的高净值客户的专属产品，但现在理财子公司可以以较低投资门槛发售这类风险等级较高的理财产品。对于普通的投资者而言，去区分这些产品的差异有一定难度。因此，与传统的银行理财产品相比，银行理财子公司产品应该在信息披露方面有独立的区域去披露，这对投资者而言更加合理。
未来布局看点多
当下，除了已开业的中、农、工、建、交五家大型商业银行，布局理财子公司的数量已达到28家，未来，随着越来越多银行子公司开业，更多的子公司理财产品也或将更大批量地面世。那么，未来理财子公司的产品布局有何看点？
“传统理财产品在刚性兑付背景下仍然具有存款特征。理财产品要真正实现专业化，需要根据客户的需求，提供差异化的产品和服务，工作重心应该从此前的产品结构向客户需求转移。”浦发银行(600000,诊股)副行长谢伟表示，理财子公司产品战略需要实现由类存款向理财的专业化转变。
其次，谢伟认为，产品线布局需要根据自身特点考虑特色化方向。“比如，位于市场头部的理财子公司，基于自身规模和管理能力优势，产品线可以在大而全的基础上，挖掘自身的特色产品和拳头产品，而一些中小理财子公司有可能会在某一领域形成自身的特色产品。”
此外，谢伟表示，产品形态需要突出银行理财的差异化优势。“与公募基金等其他资管产品相比，银行理财产品一方面要充分挖掘渠道优势以及集团协同优势，产品形态需要体现客户的个性化需求，在产品中加载各种服务；另一方面则需要结合子公司在投资范围、投资能力和风险控制方面优势，打造区别于其他机构的产品体系。”
而针对产品布局方向，光大证券金融工程研究团队建议银行理财子公司布局债券指数、指数、FOF和养老产品。
具体而言，上述团队认为，中国债券市场未来可能成为国际资金配置的重要资产种类，宽基债券指数产品将成为国际资金配置的主要工具，可利用银行的发行优势，并使投资者享受还本付息。建议布局通胀挂钩产品，为养老产品提供基础工具；指数产品可考虑从“指数+固收”入手，逐渐提升产品波动性，也可考虑在减少冲击成本的同时考虑丰富指数本身的投资策略；布局FOF应该以绝对收益FOF作为切入点，未来向多资产FOF的方向发展，利用银行投资范围的优势，开展多资产分散化的大类资产配置；养老产品则可考虑增加波动性层次，可提供不同风险特征的产品以满足距离退休不同年限的投资者的需要。
